Différence clé - Obligation sécurisée vs non garantie
La principale différence entre une obligation garantie et non garantie est qu'une obligation garantie est un type d'obligation qui est garanti par la mise en gage d'un actif spécifique en garantie par l'émetteur de l'obligation, tandis qu'une obligation non garantie est un type d'obligation qui est non garanti par des sûretés. Une obligation est un titre de créance émis par des entreprises ou des gouvernements à des investisseurs afin d'obtenir des fonds pour des projets et à des fins d'expansion. Elles sont émises à une valeur nominale (valeur faciale de l'obligation) avec un taux d'intérêt et une durée. Les obligations sécurisées et non garanties sont deux types d'obligations populaires parmi tant d'autres.
Qu'est-ce qu'un cautionnement garanti ?
Une obligation garantie est un type d'obligation qui est garanti par la mise en gage d'un actif spécifique en garantie par l'émetteur de l'obligation. En cas de défaut de paiement dû au non-paiement, l'émetteur doit transférer la propriété de l'actif au détenteur de l'obligation. Les obligations garanties peuvent également être garanties par le flux de revenus qui résulte du projet que l'émission obligataire a servi à financer. Les obligations hypothécaires et les certificats de fiducie d'équipement sont deux formes d'obligations garanties largement utilisées.
Obligation hypothécaire
Une obligation hypothécaire est une obligation garantie par une hypothèque ou un groupe d'hypothèques. Ces obligations sont généralement adossées à des biens immobiliers détenus par des sociétés qui possèdent une quantité importante de biens, où une créance légale donne au détenteur d'obligations le droit de posséder l'actif hypothéqué au cas où la société ne parviendrait pas à effectuer les paiements. Les obligations hypothécaires sont les types les plus courants d'obligations garanties.
Certificat de confiance d'équipement
Un certificat de fiducie d'équipement est financé par un bien facilement transportable ou vendable. Le titre de propriété de l'équipement est détenu par une fiducie et les investisseurs peuvent acheter des certificats de fiducie comme moyen de fournir des fonds à une entreprise spécifique. Les remboursements de capital et les intérêts sont versés par la société à la fiducie qui, à son tour, effectue le paiement aux investisseurs. Lorsque les remboursements de la dette sont terminés, la propriété de l'actif est transférée à l'entreprise par la fiducie.
Qu'est-ce qu'une caution non garantie ?
Également appelée débentures, une obligation non garantie est un type d'obligation qui n'est pas garantie par une garantie. Pour qu'une entreprise émette une obligation non garantie dans le but d'obtenir un financement auprès d'investisseurs, elle doit être une entreprise réputée avec une bonne cote de crédit. La notation de crédit est proposée par un organisme indépendant, généralement une agence de notation après avoir évalué la capacité de l'entreprise à respecter ses obligations financières.
Dans une obligation non garantie, le détenteur de l'obligation ne peut pas récupérer la valeur de l'investissement si l'émetteur de l'obligation fait défaut. Par conséquent, ce sont des instruments très risqués par rapport aux obligations garanties en raison de l'absence de garantie et sont soutenus par des paiements d'intérêts élevés. Le taux d'intérêt offert dépend de manière significative de la stabilité financière et de la fiabilité de l'entreprise ou de l'organisation gouvernementale.
La possibilité de défaut et le risque inhérent aux obligations d'État non garanties sont très faibles par rapport aux obligations d'entreprises. Lorsque les gouvernements ont besoin de fonds supplémentaires pour rembourser les obligations, les impôts sont augmentés pour avoir accès à des fonds accrus. Même dans les rares circonstances où un organisme gouvernemental déclare la liquidation, les obligations sont généralement couvertes par d'autres organismes gouvernementaux. D'autre part, le risque de défaut des obligations d'entreprise non garanties est plus élevé et si l'entreprise doit être liquidée, les détenteurs d'obligations reçoivent au moins une partie de leur investissement avant que les actionnaires ne soient réglés.
Figure 01: Obligation non garantie
Quelle est la différence entre une caution sécurisée et non sécurisée ?
Obligation sécurisée vs non garantie |
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| L'obligation garantie est un type d'obligation qui est garanti par la mise en gage d'un actif spécifique en garantie par l'émetteur de l'obligation. | La caution non garantie est un type de caution qui n'est pas garanti par une garantie. |
| Taux d'intérêt | |
| Le taux d'intérêt applicable à une obligation garantie est inférieur au taux applicable à une obligation non garantie. | Les obligations non garanties sont soumises à des taux d'intérêt plus élevés en raison du risque inhérent. |
| Risque par défaut | |
| Le risque de défaut d'une obligation garantie est généralement faible puisque le non-paiement entraîne une perte de l'actif pour l'émetteur de l'obligation. | Le risque de défaut d'une obligation gouvernementale non garantie est généralement faible, tout comme le risque de défaut d'une obligation non garantie émise par une entreprise ayant une bonne cote de crédit. |
Résumé - Obligation sécurisée vs non garantie
La différence entre une obligation garantie et non garantie dépend principalement du fait qu'une garantie est impliquée ou non. Leurs caractéristiques varient également en ce qui concerne les taux d'intérêt et la possibilité de défaut. Une obligation garantie est un investissement approprié pour les investisseurs qui ont une moindre tolérance aux risques. Le rendement et le risque d'une obligation non garantie peuvent varier considérablement, allant d'une obligation à faible risque et à faible rendement à une obligation à haut risque et à rendement élevé.
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