Hedgers vs Speculators
Un bijoutier a besoin d'une certaine quantité d'or pour la vente d'ornements au cours de la saison des fêtes à venir. Il a même annoncé les dernières créations de boucles d'oreilles, de bracelets et de pendentifs dans des catalogues et a déjà obtenu des commandes de clients. Mais que se passe-t-il si les prix de l'or augmentent considérablement après quelques mois ? Il a déjà fixé les prix de différents articles dans son catalogue, et à moins qu'il ne fasse quelque chose pour empêcher les prix de l'or de monter, il devra supporter le fardeau de la hausse des prix de l'or. Cependant, il existe une méthode appelée couverture qui permettra au bijoutier d'acheter de l'or après quelques mois aux prix actuels. Il peut le faire en entrant sur le marché à terme et en achetant un contrat sur l'or pour un règlement dans les 3 mois. S'il promet d'acheter aux prix courants après trois mois et que les prix ont considérablement augmenté, il en profitera car il a minimisé son risque et échappe à l'obligation d'acheter à des prix plus élevés. Ainsi on dit qu'il est un hedger, un acteur du marché à terme qui minimise son risque. À l'autre extrémité du spectre se trouvent les spéculateurs, des acteurs qui maximisent leur risque en anticipant de plus grands profits. Ceux-ci sont appelés spéculateurs. C'est la présence à la fois de hedgers et de spéculateurs qui aide à stabiliser les prix sur le marché à terme.
Hedgers sont principalement des producteurs de matières premières. Ils se couvrent pour minimiser leur risque au moment de la récolte car ils craignent de perdre leur profit si les prix de la marchandise baissent. Par exemple, un producteur de maïs peut vendre des contrats à terme sur le maïs avant la récolte pour se prémunir contre la baisse des prix du maïs. Ce sont les hedgers qui sont principalement responsables de la mise en place du marché à terme. Les spéculateurs sont des acteurs qui anticipent les profits par la hausse des prix et achètent les contrats à terme des producteurs. Ils le font en pensant qu'ils achètent bas et qu'ils vendront quand il sera haut plus tard. Les spéculateurs ne sont pas des producteurs mais des commerçants qui ajoutent de la liquidité sur le marché en mettant de l'argent sur le marché. Il est clair qu'un marché à terme développé nécessite une participation active à la fois des opérateurs en couverture et des spéculateurs.
Alors que les hedgers tentent de sécuriser un prix maintenant pour se protéger contre les futures variations de prix, les spéculateurs fixent un prix maintenant en prévision de la hausse des prix. Contrairement aux hedgers, les spéculateurs ne cherchent pas à posséder la marchandise. Ils sont plus intéressés par l'achat et la vente de produits de base uniquement pour le profit. Les spéculateurs sont tout le contraire des hedgers qui tentent de s'immuniser contre la hausse des prix. Une entreprise se protégerait contre la hausse des prix d'intérêt si elle souhaite demander un prêt après six mois, tandis qu'un bijoutier se protégerait contre la hausse des prix de l'or et de l'argent après quelques mois.
En bref:
Différence entre les hedgers et les spéculateurs
• Les spéculateurs sont qualifiés de joueurs sur le marché à terme, même si la vérité est qu'ils jouent un rôle vital dans la stabilisation d'un marché à terme
• Les hedgers sont principalement des producteurs de matières premières qui tentent de sécuriser leur récolte en se protégeant contre une baisse des prix dans quelques mois
• Les hedgers vendent des contrats à terme tandis que les spéculateurs les achètent en prévision de réaliser des bénéfices lorsque les prix augmenteront.
