Différence clé - Options vs Swaps
Les options et les swaps sont des produits dérivés; c'est-à-dire des instruments financiers dont la valeur dépend de la valeur d'un actif sous-jacent. Les dérivés sont utilisés pour couvrir les risques financiers. le différence clé entre option et swap est qu'une option est un droit, mais pas une obligation d'acheter ou de vendre un actif financier à une date précise à un prix convenu à l'avance, tandis qu'un swap est un accord entre deux parties pour échanger des instruments financiers..
Que sont les options ?
Une option est un droit d'acheter ou de vendre un actif financier à une date précise à un prix convenu à l'avance. Mais ce n'est pas une obligation. La date à laquelle l'option doit être exercée est appelée « date d'exercice » et le prix auquel l'option doit être exercée est appelé « prix d'exercice ». Le prix qui doit être payé pour acquérir l'option est appelé la « prime d'option ». Ce montant n'est pas récupérable que l'option soit exercée ou non. Il existe deux formes principales d'options; option d'achat et option de vente.
Option d'appel
Il s'agit d'une option qui donne le droit d'acheter un actif financier à une date convenue à l'avance à un prix convenu à l'avance. Il n'y a aucune obligation d'acheter l'actif à la date précise; ainsi, l'option sera exercée à la discrétion de l'acheteur.
Ex. PQR est un producteur de pétrole qui est approché par la société Y qui déclare vouloir acheter 1 000 barils à 850 $ le baril de pétrole au bout de 6 mois (au 31stjuillet 2017). PQR s'engage à vendre une option de 3 000 $ pour cette transaction. Au cours de la période de 6 mois, la société Y préfère voir le prix du baril de pétrole dépasser 850 $, car elle pourra alors profiter de la transaction. Au bout de 6 mois, le prix du baril de pétrole est passé à 1 200 dollars. La société Y décide d'exercer l'option car cela lui sera bénéfique. Cependant, puisque le vendeur de l'option (PQR) a accepté de vendre un baril à 850 $, ce sera le prix applicable pour les 1 000 barils au moment de l'exercice de l'option. Ainsi, le revenu total de la société Y est de
Prix payé pour l'huile (1 000 850)=$ 850 000
Prime d'option=(3 000 $)
=$ 847, 000
Option de mise
Une option de vente est un droit de vendre un actif financier à une date convenue à l'avance et à un prix convenu à l'avance. Il n'y a aucune obligation de vendre l'actif à la date précise; ainsi, l'option sera exercée à la discrétion du vendeur. L'exercice d'une option de vente est similaire à l'option d'achat; la différence est que le vendeur voudra que le prix de l'actif baisse en dessous du prix de l'option pour qu'il réalise un profit.
Une option peut être un instrument négocié en bourse ou de gré à gré.
Instruments négociés en bourse
Les produits financiers négociés en bourse sont des instruments standardisés qui ne se négocient que sur des bourses organisées dans des tailles d'investissement standardisées. Ils ne peuvent pas être faits sur mesure selon les exigences de deux parties
Instruments en vente libre
En revanche, les accords de gré à gré peuvent se concrétiser en l'absence d'échange structuré et peuvent donc être organisés pour répondre aux exigences de deux parties
Que sont les swaps ?
Un swap est un produit dérivé par lequel deux parties parviennent à un accord pour échanger des instruments financiers. Bien que l'instrument sous-jacent puisse être n'importe quel titre, les flux de trésorerie sont généralement échangés sous forme de swaps. Les swaps sont des produits financiers de gré à gré. Le type de swap le plus basique est appelé swap vanille ordinaire, alors qu'il existe différents types de swaps, comme mentionné ci-dessous.
Swaps de taux d'intérêt
Il s'agit d'un type de swap très populaire dans lequel les parties échangent des flux de trésorerie sur la base d'un montant principal notionnel (ce montant n'est pas réellement échangé) afin de se couvrir contre le risque de taux d'intérêt ou de spéculer.
Échanges de matières premières
Ceux-ci sont utilisés pour des matières premières telles que le pétrole ou l'or. Ici, un produit impliquera un taux fixe tandis que l'autre impliquera un taux flottant. Dans la plupart des swaps de matières premières, les flux de paiement seront échangés au lieu des montants principaux.
Swaps de change (FX)
Ici, les parties impliquées échangent des intérêts et des montants en principal sur des dettes libellées dans différentes devises. L'échange de devises doit avoir lieu en termes de valeur actualisée nette (valeur actualisée des flux de trésorerie futurs).
Figure 1- Les swaps de taux d'intérêt sont un type de swap largement utilisé
Quelle est la différence entre les options et les swaps ?
Options vs swaps |
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| Une option est un droit, mais pas une obligation, d'acheter ou de vendre un actif financier à une date précise à un prix convenu à l'avance. | Un swap est un accord entre deux parties pour échanger des instruments financiers. |
| Exigence pour un échange | |
| Les options peuvent être achetées/vendues via un échange ou développées de gré à gré. | Les swaps sont des produits financiers de gré à gré. |
| Exigence pour un paiement de prime | |
| Une prime doit être payée pour acquérir une option. | Les swaps n'impliquent pas de paiement de prime. |
| Types | |
| L'option d'achat et l'option de vente sont les principaux types d'options. | Les swaps de taux d'intérêt, les swaps de change et les swaps de matières premières sont des swaps couramment utilisés. |
Résumé - Options vs Swaps
Les options et les swaps sont des techniques de couverture très populaires utilisées dans le monde commercial d'aujourd'hui. En fait, en 2010, on estimait que le marché mondial des dérivés dépassait 1,2 quadrillion de dollars et que les options et les swaps en représentaient une grande partie. La différence entre les options et les swaps peut être classée en fonction de leur utilisation et de leur structure, car elles sont différentes les unes des autres de plusieurs manières.
