Bénéfice de base par action vs bénéfice dilué par action | EPS de base vs EPS dilué
Le bénéfice par action est un calcul effectué afin de trouver le bénéfice qu'une entreprise obtient en fonction du nombre d'actions en circulation détenues. Le bénéfice par action et le bénéfice dilué par action sont facilement confondus par beaucoup en raison de la difficulté que beaucoup rencontrent à comprendre la signification du bénéfice « dilué ». Le bénéfice dilué par action a une signification différente du bénéfice de base par action, qui peut être assez subtil. L'article suivant vise à fournir au lecteur une explication claire de ce que l'on entend par bénéfice de base par action et bénéfice dilué par action, et à expliquer clairement la différence entre les deux.
Qu'est-ce que le bénéfice de base par action ?
Le bénéfice de base par action est calculé comme suit. BPA de base=(Revenu net - Dividende préférentiel) / nombre d'actions en circulation. Le bénéfice de base par action mesure le nombre de dollars de revenu net disponible pour l'une des actions en circulation de la société. Le bénéfice de base par action est une mesure de la rentabilité et est considéré comme un déterminant important du prix réel d'une action. Le bénéfice de base par action est également utilisé dans d'autres calculs importants de ratio financier tels que le ratio cours/bénéfice. Il convient de noter que deux entreprises pourraient générer des chiffres de BPA similaires, mais une entreprise peut le faire en utilisant moins de fonds propres, ce qui rendrait l'entreprise plus efficace que l'entreprise qui émet plus d'actions et arrive au même BPA.
Qu'est-ce que le bénéfice dilué par action ?
Le résultat dilué par action est calculé en tenant compte des stock-options, des convertibles (obligations et actions), des warrants et des autres titres susceptibles de créer une dilution. Le BPA dilué calcule la valeur du BPA, si les titres potentiellement dilutifs sont exercés. Pour un actionnaire d'une entreprise, la dilution du BPA n'est pas favorable, car cela signifie que le bénéfice net restera le même alors que les actions en circulation pourraient devenir beaucoup plus importantes. Dans ce cas, le chiffre EPS serait réduit dans une large mesure. Par exemple, une entreprise XYZ peut avoir aujourd'hui 1 000 actions en circulation, mais ce chiffre peut facilement être porté à 3 000 suite à une conversion d'actions. Cela réduirait leur chiffre de BPA de 3 fois, ce qui est une perte considérable étant donné que le revenu net ne changera pas.
Quelle est la différence entre le bénéfice de base par action et le bénéfice dilué par action ?
La principale similitude entre le BPA de base et le BPA dilué est le calcul de base qui constitue la base des deux. Cependant, les deux sont assez différents l'un de l'autre car le BPA de base ne prendra en compte que les actions actuellement en circulation et ne prendra pas en compte la dilution potentielle qui pourrait survenir des convertibles, des options, des bons de souscription, etc. Le BPA de base sera toujours supérieur à un BPA dilué, puisque le BPA dilué se traduira par plus d'actions en circulation, dans les calculs, mais utilisera le même revenu net utilisé dans le calcul du BPA de base. Il est important de calculer le BPA dilué, car il prend en considération le BPA qui entraînerait le pire scénario possible, si toutes les dilutions possibles avaient lieu. En outre, un investisseur peut ne pas être disposé à acheter des actions qui présentent une différence significative entre leur BPA de base et leur BPA dilué en raison de l'effet négatif potentiel qu'une dilution peut avoir sur le prix de l'action.
Quelle est la différence entre l'EPS de base et l'EPS dilué ?
• La principale similitude entre le BPA de base et le BPA dilué est le calcul de base qui constitue la base des deux.
• Les deux sont assez différents l'un de l'autre car le BPA de base ne prendra en compte que les actions actuellement en circulation et, contrairement au BPA dilué, ne prend pas en compte la dilution potentielle qui pourrait survenir à partir des convertibles, des options, des bons de souscription, etc.
• Le BPA de base sera toujours supérieur à un BPA dilué, puisque, dans les calculs, le BPA dilué se traduira par plus d'actions en circulation, mais utilisera le même revenu net utilisé dans le calcul du BPA de base.
• Un investisseur peut ne pas être disposé à acheter des actions qui présentent une différence significative entre leur BPA de base et leur BPA dilué, en raison de l'effet négatif potentiel que les dilutions du nombre d'actions peuvent avoir sur le prix de l'action.
