Différence clé entre les titres adossés à des actifs et les titres adossés à des hypothèques
Les titres adossés à des actifs et les titres adossés à des créances hypothécaires sont deux types d'investissements dans lesquels les titres sont regroupés et vendus à un groupe d'investisseurs. La structure des deux est de nature similaire et la principale différence entre les titres adossés à des actifs et les titres adossés à des hypothèques dépend du type de garantie (un nantissement pour garantir un prêt) utilisé pour les titres. Les titres adossés à des actifs sont adossés à des titres tels que divers types de prêts, de créances et de contrats de location, tandis que les titres adossés à des hypothèques sont garantis par des hypothèques.
Que sont les titres adossés à des actifs ?
Les titres adossés à des actifs (ABS) sont des obligations et des billets adossés à divers titres financiers tels que des prêts, des baux ou des créances, autres que des titres adossés à des biens immobiliers ou à des hypothèques. Lorsque les consommateurs empruntent, ces emprunts deviennent des actifs pour l'entreprise qui a émis la dette, très probablement une banque ou une société de crédit à la consommation.
La banque ou la société de financement (la partie émettrice de la dette) peut vendre les actifs ci-dessus à une fiducie qui, à son tour, émettra des obligations adossées aux actifs qu'elle contient aux investisseurs. Ce processus est appelé « titrisation » et cela permet à la fiducie de rendre les actifs négociables. Pour les investisseurs, les titres adossés à des actifs constituent une alternative à l'investissement dans la dette d'entreprise.
Par exemple, si un consommateur a contracté un prêt sur valeur domiciliaire qui est titrisé, les remboursements du prêt seront reçus par les investisseurs de la fiducie puisque la fiducie a investi dans la société de financement
Types courants d'actifs sous-jacents
Prêts sur valeur domiciliaire
Un prêt contracté par l'emprunteur en utilisant sa maison comme garantie.
Baux
Un accord de location d'une propriété appartenant à une partie à une autre en échange de paiements de location périodiques.
Prêts Auto
Un prêt personnel pour acheter une automobile.
Créances sur cartes de crédit
Une désignation d'actif applicable à toutes les dettes, transactions non réglées ou autres obligations monétaires dues à une entreprise par ses débiteurs.
Prêts étudiants
Type de prêt accordé aux étudiants pour répondre à leurs besoins d'enseignement supérieur.
Que sont les titres adossés à des créances hypothécaires ?
Les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) sont également un type de titres adossés à des actifs garantis par des hypothèques. Ceux-ci sont également appelés «transfert hypothécaire». Il s'agit d'instruments de dette qui représentent des droits aux flux de trésorerie provenant de pools de prêts hypothécaires. Un MBS peut être acheté ou vendu par l'intermédiaire d'un courtier soumis à une limite d'investissement minimale de 10 000 $. Les titres adossés à des hypothèques peuvent être émis par des gouvernements et des sociétés. Le processus d'émission des titres est similaire à celui des titres adossés à des actifs.
Types de titres adossés à des hypothèques
Pass-through certificats de participation
Donner droit au titulaire à une part au prorata de tous les paiements de principal et d'intérêts effectués sur le pool d'actifs de prêt
Obligations hypothécaires garanties ou dérivés hypothécaires
Conçu pour protéger ou exposer les investisseurs à divers types de risques
Figure 1: Les titres adossés à des créances hypothécaires comportent des risques et des rendements différents
Quelle est la différence entre les titres adossés à des actifs et les titres adossés à des hypothèques ?
Titres adossés à des actifs vs titres adossés à des hypothèques |
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| Les titres adossés à des actifs sont adossés à des titres tels que des prêts, des créances et des contrats de location. | Les titres adossés à des hypothèques sont garantis par des hypothèques. |
| Implications | |
| Les titres adossés à des actifs utilisent une gamme d'actifs regroupés tels que des prêts, des baux et des créances. | Les titres adossés à des hypothèques sont adossés à des hypothèques. |
| Développement | |
| Les titres adossés à des actifs sont un développement relativement nouveau par rapport aux titres adossés à des hypothèques. | Les marchés des titres adossés à des hypothèques sont bien établis. |
| Délai | |
| Les titres adossés à des actifs ont généralement une durée plus courte et sont plus difficiles lorsqu'il s'agit de prévoir les flux de trésorerie. | Les titres adossés à des hypothèques sont relativement moins risqués en raison de leur durée plus longue. |
Résumé - Titres adossés à des actifs vs titres adossés à des hypothèques
La différence entre les titres adossés à des actifs et les titres adossés à des créances hypothécaires est principalement attribuable à la différence dans les types de titres utilisés comme garantie. Les titres basés sur des actifs ont un certain nombre d'options d'investissement par rapport aux titres basés sur des hypothèques; cependant, ils comportent divers degrés de risques et de rendements qui doivent être correctement évalués avant de prendre des décisions d'investissement.
