Durée vs durée modifiée
Duration et duration modifiée sont des termes souvent rencontrés dans le domaine des investissements, en particulier des actions et des obligations. Pour être un investisseur efficace, il faut connaître la différence entre les deux. La durée fait référence aux flux de trésorerie de toutes les finances. C'est un facteur très important qui affecte le rendement ou le retour sur investissement. Il s'agit d'un certain nombre de choses en soi, car il peut s'agir du délai prévu avant que vous ne receviez des remboursements, et il peut également s'agir de la variation de prix en pourcentage. C'est ce qui crée la confusion, et donc pour résoudre ce problème, il y a deux termes, à savoir la durée (durée Macaulay) et la durée modifiée.
Durée Macaulay
Macaulay Durée, inventée par Fredrick Macaulay en 1938, est également connue simplement sous le nom de Durée. Il fait référence au temps moyen pondéré avant que les remboursements ne soient reçus. Il s'applique uniquement aux investissements à taux de rendement fixe
Durée modifiée
Modified Duration est un outil qui mesure la variation du prix (pourcentage) par rapport à une variation unitaire du rendement. On l'appelle aussi une dérivée logarithmique des prix en termes de rendement, ou simplement de sensibilité aux prix. Il ne dépend que du rendement, que l'investissement soit à rendement fixe ou non. Il est utilisé pour vérifier la sensibilité du prix d'une obligation à un taux d'intérêt fini. Comme il est plus flexible, la durée modifiée est plus populaire que la durée Macaulay.
Normalement, si le rendement est composé en continu, les valeurs auxquelles nous arrivons en utilisant les deux durées sont les mêmes. Les différences ne surviennent que lorsque le rendement est composé périodiquement, bien que les résultats soient toujours comparables.
Il est prudent pour un investisseur de pouvoir calculer à la fois les durées d'une obligation ou d'une action afin de pouvoir prendre des décisions d'investissement correctes et moins risquées.
En bref:
• La durée et la durée modifiée sont des outils d'investissement pour aider les investisseurs
• La durée mesure le temps moyen pondéré avant les remboursements, tandis que la durée modifiée se concentre davantage sur la variation du pourcentage de prix par rapport aux rendements
• La durée modifiée étant plus flexible, est utilisée plus souvent que la durée
• La durée nécessite que les flux de trésorerie soient fixes, tandis que la durée modifiée s'applique également à d'autres situations
