Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Le flux de trésorerie disponible fournit à une entreprise une indication du montant d'argent qu'une entreprise a laissé pour distribution entre les actionnaires et les détenteurs d'obligations. Les flux de trésorerie disponibles sont généralement calculés en ajoutant les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation aux flux de trésorerie provenant des activités d'investissement. Il existe deux formes de flux de trésorerie disponibles qui sont discutées dans cet article; flux de trésorerie disponible avec effet de levier et flux de trésorerie disponible sans effet de levier. Il est important de comprendre la différence entre les deux, car cela fournira une image claire des sources utilisées par l'entreprise pour lever des fonds. Comprendre leur différence peut également aider à évaluer le tableau des flux de trésorerie de l'entreprise et les activités d'exploitation, de financement et d'investissement de l'entreprise.
Flux de trésorerie disponible à effet de levier
Le flux de trésorerie disponible à effet de levier fait référence au montant de fonds qui reste une fois la dette et les intérêts sur la dette payés. Il est important pour une entreprise de déterminer son flux de trésorerie à effet de levier, car il s'agit du montant des fonds qui restent pour le paiement des dividendes et des plans d'expansion pour obtenir plus de dettes et investir dans la croissance. Le flux de trésorerie disponible à effet de levier est calculé comme suit;
Flux de trésorerie disponible à effet de levier=Flux de trésorerie disponible sans effet de levier – intérêts – remboursements du principal.
Le flux de trésorerie disponible à effet de levier est étroitement surveillé par les banques et les institutions financières, car il s'agit d'un indicateur de la capacité de l'entreprise à rester financièrement à flot après avoir honoré ses engagements de dette. Le flux de trésorerie à effet de levier permet de faire la distinction entre les entreprises qui sont économiquement saines et les entreprises qui peuvent à peine honorer leurs engagements de dette (un indicateur de risque élevé d'échec).
Flux de trésorerie disponible sans effet de levier
Le flux de trésorerie disponible sans effet de levier fait référence au montant des fonds dont dispose une entreprise avant que les paiements d'intérêts et autres obligations ne soient honorés. Les flux de trésorerie sans effet de levier sont déclarés dans les états financiers de l'entreprise et représentent le montant des fonds disponibles pour payer d'autres opérations avant que les engagements de dette ne soient honorés. Le flux de trésorerie disponible sans effet de levier est calculé comme suit;
Unlevered free cash flow=EBITDA – Capex – Working capital – Tax.
Le flux de trésorerie sans effet de levier ne donne pas une image réaliste de la situation financière de l'entreprise car il ne montre pas les dettes de l'entreprise, mais montre plutôt le montant total de trésorerie qui reste pour les activités opérationnelles. Les entreprises qui sont fortement endettées (ont des dettes élevées) déclarent généralement leur flux de trésorerie disponible sans effet de levier; cependant, les investisseurs, les institutions financières et les parties prenantes doivent accorder plus d'attention au flux de trésorerie disponible de l'entreprise, car cela montre le niveau d'endettement qui fournit une forte indication du risque de faillite.
Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Les flux de trésorerie disponibles à effet de levier et sans effet de levier sont des concepts qui découlent du terme flux de trésorerie disponible. Le flux de trésorerie disponible à effet de levier indique le montant des fonds qui restent une fois la dette et les intérêts sur la dette payés. Le flux de trésorerie sans effet de levier est le montant des fonds qui restent avant de payer les intérêts. Le flux de trésorerie disponible à effet de levier est un chiffre plus concret à utiliser pour évaluer une entreprise, car les niveaux d'endettement sont importants pour comprendre le risque de faillite de l'entreprise. Plus l'écart que l'entreprise a entre ses flux de trésorerie à effet de levier et sans effet de levier est petit, plus il reste de fonds à l'entreprise qui ne sont pas nécessaires pour honorer ses engagements de dette. Par conséquent, un écart plus petit pourrait signifier que l'entreprise court un risque financier et doit prendre des mesures pour augmenter ses revenus ou déduire son niveau d'endettement.
Résumé:
Différence entre les flux de trésorerie disponibles avec et sans effet de levier
• Le flux de trésorerie disponible à effet de levier fait référence au montant de fonds qui reste une fois la dette et les intérêts sur la dette payés. Il est calculé comme; Flux de trésorerie disponible avec effet de levier=flux de trésorerie disponible sans effet de levier - intérêts - remboursements du principal.
• Le flux de trésorerie disponible sans effet de levier fait référence au montant des fonds dont dispose une entreprise avant que les paiements d'intérêts et autres obligations ne soient honorés. Il est calculé comme; Cash-flow libre sans effet de levier=EBITDA – Capex – Fonds de roulement – Taxe.
• Le flux de trésorerie disponible à effet de levier est un chiffre plus concret à utiliser pour évaluer une entreprise, car les niveaux d'endettement sont importants pour comprendre le risque de faillite de l'entreprise.
